而招股书披露的信息似乎也印证了这一点，自药明合联于2013年成立以来及直至2023年5月31日，药明合联所有推进到开发阶段的生物偶联药物开发或整体项目的客户一直与其保持合作。
由于多数生物医药企业并不具备开发ADC药物所需的跨学科专业知识，ADC的外包率远超其他生物试剂(为34%)，达到70%。目前，药明合联的全球市场份额已由2020年的1.8%增加至2022年的9.8%。另据招股书显示，自2022年起，在海外将其ADC管线对外授权的10家中国公司中，有8家为药明合联的客户。
海外客户占比达2/3
搭上ADC概念的风口，药明合联的业绩也水涨船高。
招股书显示，2020年至2022年及2023年上半年，药明合联营业收入分别为0.96亿元、3.11亿元、9.90亿元、9.93亿元；期内利润分别为0.26亿元、0.55亿元、1.56亿元、1.77亿元。其中，2023年上半年的营收和利润已经超过2022年全年。
目前，药明合联在药明生物的收入占比为7%-8%左右，分拆后对药明生物的增速影响较小。
“过去10年，药明生物的平均收入增长60%以上，利润增长80%以上，这在行业是个奇迹。另外，CXO板块大部分公司增速都在放慢，甚至是负增长。在这种情况下，我们认为药明合联依然会有非常好的增长。”药明生物首席执行官、药明合联董事长陈智胜表示。
席晓捷在谈到药明合联时也总结了它的三个特征，分别是有规模、有增长，有稀缺性。“首先，按照现有的项目数量来看，药明合联位居全球第一，收入方面居全球第二；其次，药明合联过去3年收入增长了10倍，而在未来3年，我们有信心收入复合增长率达到两位数。第三，ADC行业特别适合外包，而药明合联是全球唯一一家100%专注于做生物偶联药的。”
招股书数据显示，客户数量方面，2020年、2021年、2022年以及2023年上半年，药明合联的客户数量分别为49名、115名、167名以及169名。此外，截至2023年6月30日，药明合联未完成订单金额为4.11亿美元，有67个正在进行的临床前生物偶联药物项目，及43个正在进行的IND后生物偶联药物项目。
在国内外客户占比方面，招股书显示，2022年，药明合联收益总额的44.9%、30.9%、17.7%及6.5%分别来自北美、中国、欧洲及世界其他地区的最终客户(基于客户总部所在地)。总体而言，药明合联的客户约1/3来自国内，2/3来自海外。
此外，对于医保谈判未来是否会对ADC市场的影响，陈智胜表示，“医保谈判对我们这样服务型的公司影响比较小，对产品型公司会大一点，我们也希望医保谈判不要把ADC价格定得太低。如果定价太低的话，行业可能会受到冲击。”